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新书抢先:钓鱼岛背后的货币战争

[  修改时间:2014-5-15 11:59:31  浏览次数:948]
 

  • 作者(编者):黄生
  • 出版单位:东方出版社
  • 出版时间:
  • 定价:¥32(/本) (平装)
  • ISBN:978-7-5060-6015-8
  • 作者简介:

    黄生,笔名"风雨下黄山",毕业于北京大学,拥有多年金融行业从业经验,凭借扎实的专业知识,曾与路透社、凤凰卫视、中央人民广播电台、上海电视台、深圳电视台、《证券时报》、《中国证券报》等媒体先后合作。以犀利独到的财经评论,兼备批判气质的文风而被数十万微博网友及观众的热烈追捧。以笔名"空心人在深圳"在天涯论坛撰写的文章《拿什么拯救你,人民币!》在网民之中广为流传,这一次,他以独特的视角,为读者剖析钓鱼岛背后的政治与经济博弈;

      前 言


      2012年下半年,钓鱼岛海域风云变幻,乌云密布,中日之间的战争似乎一触即发。那么,在这场争端的背后,究竟隐藏着什么?其幕后操纵者到底是谁?

      笔者认为,中日钓鱼岛之争,表面上看是中日领土争端,实质上却是货币战争。这场货币战争是美国全球货币战争最重要的组成部分,也是2012年最残酷、最惊心动魄的货币战争。正是这些因素,导致了钓鱼岛领土主权的争夺,变得越来越复杂。

      兵者,诡道也。兵器战争如此,货币战争更是如此。

      维护美元全球贸易结算货币和储备货币地位,是美国的核心战略。任何触动美元世界货币霸权的货币,必然引来美国的攻击。因此钓鱼岛的争端,就从有形的领土冲突发展到了无形的金融市场,在跨境资本、美国债市、股市、人民币离岸市场几个领域展开,而且还将持续很长时间。

      这场领土冲突如果不幸走火,引发局部地区战争,哪怕仅仅是导致东亚地区的动荡和不稳定,中国和日本也都将成为输家,而美国则成为坐收其利的赢家。

      笔者涉足金融领域已经17年了,由于长期从事货币研究,所以对于有关货币方面的知识有一定的了解。小小钓鱼岛牵动着亿万人的心,让亿万目光关注其动态和未来走向,也让我陷入了深深的思考。

      现在,我是在深入地分析这场争端根源的基础上,从货币的角度提出一些自己的观点,旨在告诉大家钓鱼岛争端背后的真相,让读者看懂这一切,更深入地了解这一切。

    一、全球货币战争背后的制造者:美联储

      1. 何谓货币战争

      很多人都会问到这样的一个问题,这个世界上到底有没有货币战争?答案是肯定的。那么世界货币战争背后的发动者会是谁呢?会是罗斯柴尔德家族吗?答案是否定的。因为任何一家投资银行,一个家族都控制不了一国乃至世界经济和货币,也就是说它们任何一方都无力发动世界性的货币战争。事实上,当今世界最大的货币统治者和殖民者,乃是美国联邦储备系统(以下简称美联储),它才是全球财富的掠夺者和经济灾难的制造者。

      那么货币战争是从何时开始的呢?这得从世界进入全球化贸易时代说起。随着商品通过贸易的形式在全球流通,商品计价背后的货币就成了在贸易中提升竞争力的关键。伴随着贸易的发展,资金也开始在全球流动。如何让自己的货币被其他国家接受,如何让本国货币的流通范围更广、使用范围更广,成了各国政府和央行首先考虑的问题之一。也就是说,只要一个国家被纳入全球贸易和投资领域,那么这个国家的货币就要与其他国家的货币进行竞争,因此各个国家无不想尽办法提高本国货币的信用和竞争力,这也就是货币战争的起源。

      货币战争的初级战略目标是提高本国货币的信用和竞争力,在全球范围内推广本国货币,便于本国商品的出口,并占有市场,从而在全球贸易和投资领域获得更多的好处。终极战略目标则是让本国的货币成为世界贸易结算货币和储备货币。这样就能源源不断地收取铸币税,还可以通过印钞购买其他国家的商品,偿还本国所欠他国的债务,从而将其他国家纳入货币殖民的范畴。

      早期的货币战争往往通过贸易保护主义出现,国家通过提高贸易壁垒或者贸易制裁,限制他国的商品进入本国市场。而自从货币开始交换之后,大家发现汇率能极大地促进和压制进出口,于是汇率战在长时间内表现非常活跃。例如,通过不断施压他国的汇率,强迫其升值,来降低他国的出口竞争力,极力压低本国货币的汇率从而促进出口。围绕着汇率展开的各种斗争是货币战争中的重要组成部分。

      二次世界大战之后,美国国力空前强盛,黄金储备极其丰富,美元逐渐成为世界货币。为了维持美元的世界结算和储备货币地位,美国不惜发动地区战争,如攻打伊拉克,控制中东石油,强力维护美元在石油贸易领域的结算货币地位。然后通过石油这一国际大宗商品向全世界输出美元,收取美元铸币税。在全球大部分国家将美元作为储备货币后,由于所欠债务数额越来越大,美国便通过货币宽松的政策来扩大美元基础货币的投放以稀释债务;还通过制造地区紧张形势,迫使美元资本回流美国,促进美国经济的复苏。

      美联储的职能相当于美国的中央银行,其一举一动,都会对世界经济形势产生重要影响。美联储通过交替实行扩张和收缩性货币政策,促使全球资本的扩张或回流,控制全球股市、汇市、商品期货市场的涨跌,进而影响全球不同的经济体。同时,背后的美国对冲基金也会随着美国货币政策变化,不断地在股市、汇市、商品期货市场做多与做空,从而攫取巨额财富。

      随着世界贸易的发展,货币战争的表现形式也越来越复杂。著名的《广场协议》有相当一部分人认为是美国为拖垮日本经济而布下的一个惊天大阴谋。它迫使日元进行升值,导致大量投机资本进入日本,使日本股市、楼市全面高度泡沫化,然后在泡沫高峰期,美国对日本的股市、楼市进行做空,致使泡沫破灭。日本政府虽多次调整货币政策,但仍不能将日本从通缩的泥潭中拉出来,使得日本经济持续萧条。又如,欧债危机愈演愈烈,欧元摇摇欲坠,一些国家甚至宣称退出欧盟以至于欧元区可能存在解体的危险,这些都是货币战争的具体表现。


      2. 美联储是私人的吗

      说到美联储,有人就会问,美联储不是为私人服务的吗?这里要说明的是,美联储不是私人的,美联储其实是为美国服务的,在某种形式上甚至是为美国政府服务的,这是由美联储组成人员的任命机制决定的。

      美联储是美国最高货币政策主管机关,负责保管商业银行准备金、对商业银行贷款及发行联邦储备券。美联储共分三层组织,最高为理事会,其下是12个联邦储备银行和各储备银行的会员银行。美国联邦储备局以"独立"和"制衡"为基本原则,在制衡方面,该局的七名理事(包括主席、副主席在内) 悉由总统提名,并须经参议院同意。另外,在独立方面,主要体现在人事独立与预算独立上。

      对于货币政策的决议,比如在调高或调低再贴现率,采用的是合议兼表决制,一人一票,并且为记名投票,而主席的一票通常投给原本已居多数的一方。

      美联储创建的主要目的是解决银行业恐慌,确保美国金融稳定,是不折不扣为美国政府服务的"银行大管家"。


      3. 美联储的诞生

      美联储之所以被认为是由私人控制的,是因为人们对于美联储的发展历程并不十分了解,而且必须要承认的是,美联储早期确实是被私人资本所控制的。下面让我们来看一下早期的美联储以及其和私人资本的关系。

      1908年美国国会通过了一部金融法案---《奥尔德里奇法案》,并根据这部法案成立了国家货币委员会,目的是为了更好地应对当时发生的严重经济危机;但是,这样一来就将美国金融控制权从私人银行家手中转移到政府手中,由国家货币委员会统一掌握。下面,让我们来看看当时货币委员会组成人员的背景资料:奥尔德里奇,洛克菲勒的岳父,也是参议院金融委员会的主席。而其他17名成员也都是政府成员,并不懂金融,所以他们只能从华尔街的金融家那里听取意见,让华尔街的金融家充当自己的智囊。这些人中包括了芝加哥第一国民银行行长乔治·雷诺芝、哈佛大学校长艾略特推荐的经济学家派亚特·安德鲁、委员会顾问则是亨利·戴维森,这几个人与摩根财团关系密切。其中,芝加哥第一国民银行是摩根财团控制的,哈佛大学校长艾略特是摩根的老朋友,亨利·戴维森则是摩根财团的高级合伙人。基本上可以确定地说,国家货币委员会被摩根财团掌控着。

      要了解早期的美联储,不得不提一件历史事件,那就是猎鸭俱乐部会议。1910 年11月,一群华尔街的银行家聚集到了杰基尔岛猎鸭俱乐部。杰基尔岛表面上是美国超级富豪们的度假胜地,但实际上岛上的猎鸭俱乐部是摩根财团的高级会所,供金融家们在这里共同商讨、策划和谈判经济事宜。

      库恩-洛布公司麾下的纽约国家城市银行董事长弗兰克·范德利普、纽约第一国家银行总裁查尔斯·诺顿、皮尔庞特·摩根的私人审计师本杰明·斯特朗、戴维森、犹太金融家保罗·华伯格和美国财政部助理部长派亚特·安德鲁等金融家及政府官员参加了1910年11月份的这次聚会。经过两周时间的反复协商,他们共同起草了《联邦储备法案》的草稿,《奥尔德里奇法案》随之出台,这就是赫赫有名的改变美国金融历史的法案,这一法案出台的目的就是想要建立一个由私人银行家为主导的中央银行体系。

      但是当奥尔德里奇把《奥尔德里奇法案》递交国会审核时,却遭到民主党的强力反对。当时的民主党宣称:"我们反对所谓的《奥尔德里奇法案》,也反对建立中央银行。银行的存在是为了便利大众,所有跟银行与货币相关的法律,都应该确保这种便利,并对大众有绝对的保障,同时彻底避免有钱人拥有银行,滥用权力。"这个理由很正常,因为当时的美国反对专制和集权,反对货币和政治混淆在一起,他们担心中央银行的建立会削弱银行的独立性,货币政策会为某些特殊团体的利益服务,所以他们反对建立中央集权的中央银行,而要维持现状。

      双方就这样僵持了几年,1913年众议员卡特·格拉斯在《奥尔德里奇法案》的基础上起草了《联邦储备法案》。为了让该法案通过,政客们在背后花费了巨大的精力进行沟通,一再强调美联储不是央行,也永远不会成为央行,并修改该法案。当年12月该法案终于在国会以压倒性多数通过,威尔逊总统批准法案。对比这两部法案,大家会发现它们在本质上并没有任何不同,之所以后者在国会的命运迥异,关键在于银行家们通过各种努力斡旋,非常成功地说服了政府和民众,让他们认识到他们的利益和金融业的利益是一致的。在1914年11月,来之不易的美国联邦储备系统(简称美联储)开始正式运行,开始了它不平凡的旅程。

      根据该法案,美联储下辖12家地区联储银行,每个地区的联储银行由9位理事组成董事会进行管理,其中6位由联储系统内部的会员银行选出,另外3位由华盛顿的联储委员会直接任命,其中1位是内定的地区银行董事会主席。这些地区银行均由美联储委员会管理,该委员会成员包括财政部长和总统任命的成员。

      由此可知,成立初期的美联储和私人财团之间有着各种各样的密切关系,并且在事实上也被以摩根财团为代表的私人银行家在某种程度上控制。纵观初期的美联储整个系统,总部位于华盛顿的联储委员会只是充当了联储银行的监督者的角色,仅仅作为政府的代表,并没有真正的实质权力。而位于纽约的联邦储备银行在整个体系中则占有统治性的地位,具有很高的的决定权。这个时候流行的观点是谁控制了纽约联储银行,谁就控制了美联储,可见其地位非同一般。这个时期的纽约联邦储备银行行长,就相当于今天的美联储主席。纽约联邦储备银行的第一任行长是本杰明·斯特朗,而他却来自摩根财团,因此说这个时候的美联储是被摩根财团所控制,一点也不为过。

      纽约联储为什么会取得如此重要的地位?这还得归功于具有战略眼光、且富有冒险精神的本杰明·斯特朗。第一次世界大战期间,纽约联储在斯特朗的领导下果断采取了行动,将当时迅速增加的国债作为抵押票据,提供金融服务,这项业务得以迅猛发展,于是纽约联储也得以发展壮大,以至于后来成为垄断美国财政部唯一的财务代理,而其他地区联储银行因未能及时作出反应、错失良机而被边缘化。这样一来,分散于12个美联储地区银行的权力逐渐被集中到纽约美联储银行手中,纽约联储如日中天。

      由此可知,斯特朗来自摩根财团,据此我们可以推断出在某种意义上纽约联储银行就成为摩根财团在美联储系统内部的代理公司。除了美联储,即使是后来的威尔逊总统、哈丁总统、柯立芝总统和胡佛总统也均与摩根财团有着千丝万缕的联系。因此可以说,美国早期的金融控制权,也就是美联储的控制权,仍然掌握在以摩根财团为首的大金融家手中。


      4. 货币战争---美联储的杀手锏

      通过美联储委员总统任命制等法律,美联储的控制权早已从早期零散的私人金融家手中转移到政府手中。政府不仅要考虑金融利益,还要把政治、经济、军事和外交等各个方面综合起来予以权衡,从战略高度来控制与调整金融体系。在这种情况下,美国政府要考虑的是将所有金融都与国家整体的长远利益挂钩,而不是单纯为某一个金融集团谋利,更不可能为某一个家族谋取短期或者长期利益。因此,私人金融家逐渐受到管制和约束,以服务于美国政府所认定的合适目标。当然,在很多情况下,美国的私人金融家和美国政府的利益往往又是高度一致的。

      当一个国家的货币成为世界贸易结算货币时,它就顺理成章地成为世界储备货币了,从而这个国家的央行就可以不断地通过印钞,并用之于到世界各地购买资产,也可以靠不断印钞去偿还所欠他国的债务。这样一来,世界上其他国家的人民就不停地劳动,然后辛勤劳动生产出来的成果就被这个国家毫不费力印出来的钞票买走了。这就是货币殖民主义,是各种殖民形式中最高级的形式。

      目前,美元就是这样的国际结算货币和世界储备货币,而掌控美元的美联储则成了全世界的中央银行,它不断通过货币扩张和货币收缩等金融手段,制造世界经济的繁荣和衰退。其中,调整利率是美联储宏观调控美国经济的主要手段:如果经济过热,它就提高利率,收缩银根,使经济速度放慢,减少通货膨胀压力;如果经济不景气,它就降低利率,放松银根,促使经济增长。其关键是根据经济形势对利率提高和降低进行调控,并要恰到好处。货币杠杆是美联储多年来对经济实施调控的最有效武器。

      美联储调整利率不仅对美国经济举足轻重,而且对世界经济也有重要影响。可以说美联储是世界上最大的对冲基金,它通过货币政策的周期性调整,也导致了世界经济的繁荣与衰退。而以索罗斯为代表的一大批对冲基金则是美联储的行军先锋,先后扫荡过英镑、东南亚的泰铢、东亚的日元和港元以及现在的欧元,所到之处战无不胜。没有美联储在背后的支持,这些对冲基金要想在全球和各个国家中央银行之间进行较量中屡屡获胜,几乎是不可能的。

      美元作为全球结算货币和储备货币,美国则通过印钞购买全球的资产,通过印钞偿还债务,这给自己带来了无穷无尽的好处。然而,任何事情都有两面性,所谓"福兮祸所伏,祸兮福所倚",美国在享受美元带来的好处的同时,也为未来美元的危机埋下了伏笔。

      5. 美联储如何赢得货币战争

      任何货币一旦成为世界结算货币和储备货币,它就成为了世界货币之王,成为了货币世界里的独裁者,可以殖民其他国家的经济,享受被其他国家国民供奉的待遇。所以一旦它的统治地位受到威胁,它就会毫不犹豫地要消灭威胁者,并且会因此变得更加贪婪、自私和嗜血。

      美元作为世界货币之王,就是如此。

      用通俗的观点讲,美国可以印钞购买世界资产和偿还债务;用学术的观点讲,美国可以享受美元铸币税。

      在美元货币霸权体系中,铸币税是个核心概念。在金属货币制度下,铸币税是铸币成本与其在流通中的币值之差,而在当代国家信用的纸质和电子货币制度下,铸币税用来指货币当局依靠货币垄断权用纸质货币向本国居民换取实际经济资源财富。

      由于发行纸币的边际成本太低,几乎为零,可以说铸币税差不多仅相当于基础货币的发行额。当一种货币成为国际货币以后,铸币税就演化为国际铸币税,拥有此货币的国家就可以向世界居民征收铸币税了。

      正是凭借着美元在全球的国际贸易结算货币和储备货币地位,美国才可以发行纸币和电子货币来购买外国商品和服务,可以用非常低的利息来借用外国中央银行储备的美元。这么一来,即使有境外的美元资本回流美国形成通货膨胀和经济泡沫的隐忧,美联储也可以通过继续输出货币资本转嫁经济泡沫和经济危机,这也正是当前美国政府和美联储在做的事情。

      目前在全球流通的美元现钞超过9000亿,这其中大约三分之二的数量在美国境外流通,这就意味着美国征收的存量铸币税至少为6000亿美元,美国平均每年能获得大约250亿美元的铸币税收益。

      世界金融体系在过去一直实行的是布雷顿森林体系,通行的是黄金-美元本位。但黄金-美元本位存在内在的不稳定的缺点,就是通常所说的"特里芬两难":当美国国际收支顺差时,就无法满足世界其他国家对美元这一储备货币的需求;而当美国国际收支出现逆差,而且逆差越来越大,这虽然满足了世界其他国家对美元这种储备货币的需求,但是随着外流美元的增多,其他国家又会对美国美元兑换黄金的信心越来越不足,美元的黄金可兑换性受到质疑,并可能被削弱。

      在黄金-美元本位制下,美元国际铸币税的最大值和可持续性是以美国可兑换黄金储量为限的。在第二次世界大战中,美国大发战争财,不但经济规模空前膨胀,而且通过大卖军火以及国际贸易,美国的黄金储备从战前1938年公布的145.1亿美元增加到战后的1945年的200.8亿美元,占到整个世界黄金储备的约60豫。这时,美国对外投资大幅度增长,是世界上最大的债权国。

      凭借美国当时的超强实力,世界上各国对美元的信心非常强,美国也因此轻松获得了国际铸币税。但随着日本、德国等贸易大国的崛起,尤其是从20世纪60 年代以后,随着日本、德国的贸易顺差越来越大,他们政府手中持有的美元储备越来越多,而美国并不愿意日本、德国将所持有的美元用于兑换美国持有的黄金,于是美元兑换黄金的可能性终于在1971年终结。这也就是著名的布雷顿森林体系中黄金本位的瓦解。

      美元对黄金脱钩后,美元就真正成了一种纸质、电子货币,然而美国通过其强大的经济、科技、军事、文化等实力,成功将美元的世界货币地位维持至今,从而也就在全世界范围内继续收取国际铸币税。

      1976年牙买加协议以后,布雷顿森林体系下的固定汇率制度也被废除,各国可以通过浮动汇率制度来维系货币自主权与国际收支之间的平衡。由于美元的强势地位,美元仍然维持了国际计价、支付和储备货币的地位,并取代黄金成为世界各国中央银行最主要的国际储备资产,世界也就正式进入了美元本位制。

      由于世界各国实施美元本位制,美元虽免除了兑换黄金的义务,但作为储备货币的"特里芬难题"并未消失,一直仍在困扰各国,不过是形式有所变化罢了:一方面,世界各国需要美元为其提供支付手段的功能,这就需要美国必须长期保持贸易逆差;但另一方面,美国如果长时间保持贸易逆差,又会使得美元外汇资产储备国对美元信心下降,如果不再储备美元,或者抛售美元,又会使得美元贬值。这个时候,美元国际铸币税要维系的话,就需要掌握好平衡,然而这个难度非常大。

      美元国际结算货币和储备货币的地位能否维持,是关系到美元国际铸币税是否能延续的关键,而这个支撑力量很大一部分来源于美国跨国公司的全球地位与竞争力以及发达的美国金融机构和金融市场。经过2007年开始的次贷危机,美国金融机构的实力大大受到损伤,美元的地位开始有所动摇。

      最近三十多年来,国际经济的一个重要现象是以中国为代表的新兴市场经济体的迅速崛起,这些国家经济的显著特征是以出口为导向的经济快速增长,通过贸易顺差积累了大量美元储备。在这些新兴市场经济体背后,则是美国为首的发达国家的跨国公司。这些跨国公司组织全球的生产、贸易和投资活动,将简单制

      造等低端环节放在中国等发展中国家,充分利用其廉价的劳工、土地和能源等生产要素,而将设计、营销、物流系统、研发等高端环节牢牢掌控在自己手中,这些高端环节保障了丰厚的利润。因此,新兴市场经济体在巨额的贸易顺差中积累的财富,其中很大一部分是跨国公司的利润,只是这些利润一部分以本币的形式

      留在新兴体国家。一旦需要回流,这些发达国家的跨国公司就会将这些利润兑现为美元,消耗新兴国的外汇储备。所以对于外汇储备,我们还得区分来看,到底有多少是本国真正的储备,多少是跨国公司的暂时留存。

      当以中国为代表的新兴美元储备国持有的美元储备越来越多时,就必须要为这些美元金融资产寻找投资出路。美国政府和美联储知道,如果中国等国家用这些美元储备去购买美国的实物资产、跨国公司股权,美国的经济安全可能就会有隐忧,先进的科学技术也有可能流失。于是当中国的中海油公司发起收购优尼科石油公司的邀约时,美国国会就以涉及国家安全为由给予否决,如果收购美国的金融机构、高科技公司,则难度就更大。美国政府和美联储想到的招术就是创造交易便利的金融市场,创造各种复杂的衍生金融产品,创造庞大的债券、股票、期货市场,为美元储备国的外汇资产提供理想的交易场所和交易便利。金融衍生品、资产证券化、各个投资银行、商业银行就是这个庞大的金融市场最重要的组成要素,它们吸引着各国巨额的贸易美元和石油美元流入美国市场,而美国各个投资银行和参与机构从中收取巨额的费用。中国等国家辛苦劳动,然后出口商品给发达国家,通过牺牲环境、健康、资源,换取了这些外汇储备,然后又将这些外汇储备"贡献"给了美国,让美国继续享用这些美元。辛勤劳动者低三下四,欠下巨额债务者却颐指气使,这真是太不公平了。

      美元享受了如此多作为世界货币的好处,怎么可能会放弃呢?所以美国为了维护美元的霸权地位,不惜发动货币战争。因为美国在享受美元好处的同时,不知不觉中印发了过多的钞票,欠下了巨额的债务。作为世界货币可以印钞偿还,而一旦失去世界货币地位,那么无法印钞还债,美国的经济和社会就会崩溃。解决这个问题的最好办法就是发动货币战争。

      2007年美国次贷危机发生,美国的债务情况已经到了无以为继的地步,最终美联储通过印钞购买债券,如果不是因为美元是国际货币,美国可能会因无力偿还到期债务而破产。根据国内外一些经融机构的统计,2007年美国国会接受的国家名义债务是11.2万亿美元,而当时美国的GDP 为13.8万亿美元。一般意义上,国际公认的国家安全债务率为60%,这时美国却已经达到了81.6%。而实际情况是,美国的债务比这要多得多,如果将美国政府对国民的社保欠账等所有隐形债务加在一起,2007年,美国的实际债务总额高达53万亿美元,而2007年全球的GDP为54.3万亿美元。从这个方面来分析,美国一个国家的欠债,已经使得全球的债务率接近100%。如果从平均的角度来看,平均每个美国人欠债17.5万美元,如果平均到全世界,则平均每人欠债9000美元。要知道世界上有很多国家的人一辈子可能都赚不到9000美元。这是多么可怕的情况!

      即使如此,美国的债务还无不止于此。因为房利美、房地美属于美国的国有机构,属国有性质,如果把它们的抵押债券加上美国各大财团发行的公司、政府、市政债券,美国的总债务约75万亿美元,而按照2007年当时市场公允价格计算,美国全部资产的总市值约76 万亿美元。而自2007年次贷危机以来,由于股票下跌,楼市下跌,美国的全部资产已经缩水,如今虽然股市上涨已基本恢复,但楼市行情还远在底部。目前美国全部资产按市值计算也才约55万亿左右。换句话说,美国目前欠债75万亿美元,全部资产却只有55万亿美元,把美国拍卖光,也是资不抵债。当然,这只是大约的计算,实际上肯定有偏差,由于美国的债务还在扩大,实际情况可能更严峻。这种资不抵债的情况出现在任何一个国家,这个国家肯定已经破产了。

      但是美国并没有破产,因为美元是世界货币,美联储可以印钞还债,这也就是美联储资产负债表从过去不到1万亿的正常规模在这四年内膨胀到2.8万亿左右的原因。所以一旦有货币动摇到美元的世界货币地位,导致美国因无法偿还债务而破产,那么美国政府和美联储必定会不惜一切代价消灭之。目前,能威胁到美元世界货币地位的有欧元、日元、人民币,因此,这是美国需要打击的三种

      货币。

      当前,日本在某种意义上是美国的附属国,所以打击日元已无必要。于是欧元和人民币成为了美元的主要敌人和打击对象,尤其是欧元,在过去一直是美元的强大竞争对手,自然成为最先打击的目标。

      二、钓鱼岛背后的货币战前大戏---欧元之战

      1. 欧元的诞生

      在人民币国际化之前,对美元世界货币地位威胁最大的就是欧元,因此欧元也就成了首要被打击的目标。而且,欧元一直有取代美元的野心。

      1999年1月1日,已酝酿了近半个世纪的欧元,作为欧洲统一货币率先在欧盟11 国启动。与此同时,欧洲中央银行、11国中央银行及银行间交易正式启用欧元。欧元是欧盟经济一体化的产物,它的诞生是国际金融史上的创举,同时也是欧洲崛起与美元抗衡的象征。首先让我们来看看欧元的诞生历程,了解其在形成过程中伴随而来的天生缺陷。

      1950年,欧洲支付同盟成立,开始了货币一体化的进程。欧洲货币一体化的根本目的就是通过稳定币值和汇率,促进欧洲的经济发展,还有就是对付美元贬值,在一定程度上打击美元的霸权地位,维护欧洲货币利益。

      1952年8月,比利时、法国、联邦德国、意大利、卢森堡和荷兰6个国家创建欧洲煤钢共同体(简称ECSC),共同体总部设在比利时首都布鲁塞尔,其宗旨是通过建立煤钢共同市场来减少市场壁垒,促进自由贸易,推动成员国的经济发展。

      1958年1月1日,欧洲煤钢共同体的远个成员国成立欧洲经济共同体(简称EEC)和欧洲原子能共同体(简称EURATOM),总部均设在比利时首都布鲁塞尔。

      1958年,欧洲煤钢共同体远国签署了欧洲货币协定以代替欧洲支付同盟,这极大促进了西欧国家货币自由兑化的发展。

      1967年7月,欧洲煤钢共同体、欧洲经济共同体和欧洲原子能共同体宣布合并,组成统一的"欧洲共同体" (The European Com原munities),简称欧共体。这是欧盟历史上极其重要的一项举措。欧共体的首要目标是建立关税同盟、组织统一市场,因而也被称为欧洲共同市场(European Common Market)。

      1971年2月,欧共体远国部长会议通过欧洲货币联盟的协议, 该协议规定拟在1971-1980 十年内分三步实现建立货币联盟的目标。

      1971年3月,货币联盟计划开始实施。首先在欧共体内实行蛇形浮动(Snake in the Tunnel)汇率制,对内规定成员国货币汇率的波动幅度,对外则实行联合浮动;然后建立欧洲货币合作基金;最后仿效特别提款权,建立自己"一篮子"货币的"欧洲计算单位"。

      1973年4月,欧洲货币合作基金(EMCF)成立,其职责是帮助各个成员国在外汇市场进行干预,以达到汇率稳定的目标,同时规范各个中央银行的活动,将各个成员国中央银行的外汇储备集中起来,最终将EMCF发展成为各个成员国的货币结算中心。

      1974年6月,欧洲货币计算单位(简称EUA) 诞生。EUA 作为欧共体内部财务的核算工具,是欧元的萌芽。

      1979年3月13日,欧洲货币体系(简称EMS)成立。

      1987年7月,欧洲内部统一大市场白皮书开始生效, 白皮书要求在欧洲内部建立一个能让资本完全自由流动的共同金融市场,这对各个成员国之间的货币合作提出了更高的要求。

      1989年10月,《关于实现欧共体经济与货币联盟的报告》正式通过,报告规定在1990年7月1日开始分三个步骤让经济和货币联盟计划得以实现,而这当中有关货币一体化进程的安排是欧洲货币一体化进程中第三个步骤中最重要的内容。第一个步骤是先将各个欧共体成员国的货币归入欧共体汇率整体干预制度;第二个步骤是建立统一的欧洲中央银行体系(ESCB);第三个步骤是以欧洲共同货币也就是欧元取代各国货币并统一运行。

      1992年,欧共体各个成员国在荷兰马斯特里赫特签署《马斯特里赫特条约》(简称《马约》),其核心内容就是建立"欧洲经济与货币联盟"和"欧洲政治联盟",欧洲经济与货币联盟的最终目标是发行统一的欧共体货币。该条约规划了创立统一货币的三个重要步骤:第一步骤于1990年7月开始,让资本在欧盟内部自由地流动不受阻碍;第二个步骤是从1994年1月开始,建立欧洲货币局;第三阶段就是为统一货币欧元的诞生做好一切准备。

      1993年11月1日,《马约》正式生效,欧洲共同体改名为"欧洲联盟"(European Union),简称欧盟。

      1994年1月1日,欧洲中央银行前身欧洲货币局在德国法兰克福成立,《马约》实施进入第二阶段。

      1995年11月1日,奥地利、瑞典、芬兰加入欧盟,欧盟成员国从而增加到15个。

      1995年12月,欧盟马德里首脑会议将欧盟即将到来的统一货币定名为欧元(EURO),会议还确定了欧元发行时间表,《马约》的实施进入第三阶段。

      1997年6月,欧盟首脑会议签署《稳定和增长公约》、《欧元的法律地位》和《新的汇率机制》三个文件,在法律上为欧元的正式亮相奠定法律基础。

      1998年5月2日,布鲁塞尔欧盟特别首脑会议,欧盟确定了正式推出欧元的三阶段计划,欧元开始真正走向历史舞台。

      第一个阶段从1998年5月2日到1998年12月31日。

      1998年5月2日,德、法、意等11国为欧元创始国,创始国开始启动欧元,而英国、丹麦、瑞典、希腊4国因为不具备启动欧元的条件或者不愿意使用欧元,因此这四个国家暂时不使用欧元。加入欧元区的11 国货币与欧洲货币单位的汇率即时被锁定,1998年7月1日,欧洲中央银行在法兰克福正式成立运营,行长为前欧洲货币局局长,同时确定第二任行长是法国人,任期为8年。

      第二个阶段从1999年1月1日到2001年12月31日。

      1999年1月1日,欧元正式启用,欧洲货币单位同时被取缔,11国开始进入欧元货币运行体系。在刚开始的三年中,11国的商品同时使用本国货币和欧元进行标价,让民众开始熟悉并接受欧元。在过渡期,各国市场上尚无欧元现钞出现,各国货币仍然为现金流通使用货币,非现金流通的电子货币则使用欧元。2001年1月2日,达到欧元区标准的希腊正式成为欧元区第12个成员国。

      第三个阶段从2002年1月1日起,欧元纸币、硬币进入流通领域,2月28日,12国货币同时停止使用,彻底退出各国市场,欧元成为12个成员国的唯一货币。各个成员国的居民必须将手中的本国货币在10年内到银行兑换成欧元,同时国外银行的托收兑换业务于2002年12月31日终止。

      通过讲述欧元诞生的基本历史,大家会发现欧元经济只是作为一种货币而统一了,但欧盟内部各个国家的财政、税收、预算等并没有统一,仍然是各国各自为战。这样的货币只有形式,没有本质,必将带来危机,接下来让我们一起来探讨爆发欧债危机的原因。


      2. 欧债危机爆发的本质原因

      研究上述欧元诞生的过程,大家会发现一个很奇怪的现象,那就是欧元仅仅是作为一种货币被统一了,而货币背后的主权信用并没有统一。要知道货币的本质就是国家信用,没有统一的国家信用,那么这个货币就是一种被割裂的货币,具有强大的不稳定性,"先天不足"不可避免地带来各种危险。

      欧盟各国虽然使用欧元这同一种货币,但各个国家的主权仍然各自为政,没有统一的税收,没有统一的财政。这就好比好多艘小船连在一起,各个小船都有自己的发动机,一旦发生事故,很容易火烧连船。本来各只小船可以各自逃命,但是连在一起后反而因为移动不方便,坐等大火蔓延。欧盟各国好似这些小船,而将它们连在一起的,就是欧元和欧洲中央银行。

      欧元除了没有统一的税收、统一的财政作为支撑外,还有一个致命之处就是欧盟成员国经济发展的不均衡。各个国家的竞争力不同,但却都享受高福利,在财政无法维持高福利的背景下,各个国家开始举债支撑高福利制度,这为美国攻打欧元寻找到了突破口。

      欧元成立伊始,就有取代美元的野心。在美国次贷危机的时候,中国、日本在美国压力下,通过大量购买美国国债来帮美国渡过难关,而欧元区几乎无动于衷。德国总理默克尔更是多次在公开场合宣称,美国的次贷危机说明作为货币欧元是更值得信任的,并且在与中东和拉美的石油贸易中,力图进一步扩大欧元在石油贸易中的结算范围和数额。这极大地挑战了美元作为世界贸易结算货币和储备货币的地位,所以美国一从次贷危机中挣脱出来,就毅然决然地对欧元痛下杀手,挑起欧债危机,而选择的突破口就是希腊。

      希腊曾在2001年提供虚假的财政赤字数据,从而"混"入了欧元区。具体而言,希腊是将自己的表内负债转到了表外,表面上看上去债务是降低了,实际上没有。当然付出的代价也是相当巨大的,为了尽可能缩减自身外币债务,希腊就与高盛签订了一个货币互换协议。这样,希腊就通过货币互换协议减少了自身的外币债务,达到足够的财赤率以加入欧元区,但与高盛签协议的同时就意味着,希腊必须在未来很长一段时间内支付给对方高于市价的高额回报。但是纸终究包不住火,随着时间推移,债务到期,偿还高峰逐渐到来,在2009 年,主权债务危机终于爆发了。

      要知道高盛是美国的投资银行,它既然可以包装希腊,以让其达到加入欧盟的目的,也同样知道希腊的真正债务情况,明白希腊无法偿还债务这一事实,这就为以后美国攻击欧元埋下了伏笔。

      欧债危机主要在欧盟内部五国中发酵,这五国分别是希腊、意大利、西班牙、爱尔兰、葡萄牙,取这五国国家名称的第一个字母,刚好组成PIIGS,也就是所谓的欧债"欧猪五国"。当它们旧债还不了,新债借不到,等着某一天整个国家"破产"时,一只只任人宰割的"猪"便横空出世了。


      3. 欧洲五国经济的致命缺陷

      为什么PIIGS 五国是欧元区中最容易受到危机打击的国家呢?原因很复杂,下面还是让我们逐一分析这五国经济状况,试图找出它们各自的"病因"所在。

      这里着重分析的是希腊。欧债危机首先从希腊开始,它也是欧债危机最重的国家。为什么会这样呢?回答这个问题之前让我们先了解一下希腊的经济特点。首先希腊是实行高福利社会政策的国家,由于高福利带来的财政赤字和贸易过程中长期形成的逆差,使得希腊经常举债度日。加入欧元区以前,希腊是一个拥有货币发行权的国家,为了应对即将到期的债务,它可通过两种方法来解决债务的偿还问题:一种方法是通过债务展期,也就是通过增发不同期限的政府债券来实现展期,间接延长债务的偿还时间,为缓解或者彻底解决危机争取到更多时间;另一种方法就是运用货币政策手段来增发货币,通过货币的通胀贬值来减轻债务压力。但是加入欧元区之后,希腊便丧失了自主的货币发行权,根本无法通过上述两种方法来解决债务危机,唯一可以做的就是向欧盟和欧盟央行求助,通过欧盟的财政援助或者欧洲央行的融资来解决危机。然而欧洲央行并没有这样的权力去救援一个成员国的主权债务危机,因为这必须获得各个成员国的同意,而各个成员国要达成一致的救助意见需要花费很长的时间,这就使得希腊的主权债务危机一拖再拖,迟迟得不到解决。从本质上来说欧元区的建立促进了货币在欧元区体系内的自由流动,使得资本焕发出活力,但造成的负面影响也是巨大的,它剥夺了各成员国通过货币政策等独立解决债务危机的能力,这就把一种局部个体的经济风险放大为整体性的系统风险,形成火烧连船的局面,从而,一损俱损。希腊也就是吃了这方面的亏。

      其次,希腊单一的经济结构使得其在危机的面前显得非常脆弱。在所有的欧盟成员国中,希腊的经济发展水平比较低,属于欧盟中的落后国家,它主要依靠旅游业和航运业作为国家的支柱产业。

      某权威机构统计表明,2010年希腊服务业在GDP中占比重达到52.57%,这其中旅游业约占20%,工业仅占GDP比重的14.62%,农业占GDP的比重更少,仅为3.27%。从中我们发现,一些产业占的比重奇高,另一些产业所占比重又奇低,结果是,一旦占比高的产业受到冲击,对这个国家经济的打击将是致命的。我们

      再来看看希腊的负债情况。为了举办2004年奥运会,同时为了促进旅游业的发展,希腊对旅游业及相关的房地产业加大了投资力度,但投资规模大大超过了希腊自身的承受能力,因此,希腊政府大举负债,增加了91亿美元赤字。截至2010年希腊政府的债务总量达到了3286亿欧元,占GDP 的142.8%,远高于60%的安全水平。

      另外希腊的航运业一直是世界闻名的,同时,也是希腊的支柱产业。众所周知,航运业是强周期性产业,繁荣和萧条周期性特征非常明显,从反映航运业景气度的波罗的海干散货运价指数(BDI)看,受金融危机影响,从2008年底开始,航运业就已经进入周期低谷,景气度不断下滑,至今没有任何好转的迹象。航运业的衰退对希腊航运业形成了巨大冲击。希腊的支柱产业旅游和航运都属于典型依靠外需拉动的产业,这些产业过度依赖外部需求,而随着次贷危机的到来,全球经济进入调整期,希腊的经济在金融危机的冲击面前就会显得异常弱不禁风。

      让我们再看看意大利。意大利一直以出口加工制造业和房地产业拉动经济,是外向型经济,其中以出口加工为主的中小企业创造了国内生产总值的70%,2010 年意大利出口总额为4131亿欧元,是世界第七大出口国,占世界出口额比重3.25%。这种主要依靠出口拉动的经济体结构易受到外界环境的影响,因此,2007年金融危机的爆发对意大利的出口制造业冲击非常大,导致2009年其出口额出现了大幅度的下滑。后来虽然随着美国经济的企稳有所回升,但是力度不大。再加上欧债危机愈演愈烈,出口越来越不乐观。意大利经济未来的好转主要依赖于出口的复苏,而这又依赖于世界经济从危机走向复苏,应该说,意大利经济复苏是一个缓慢的过程。同时,随着世界经济日益全球化和竞争加剧,意大利原有的竞争优势在逐渐消失,这也导致过去十年中意大利的经济增长一直处于比较低的水平,经济增长速度已经低于欧盟的平均水平,所以在欧债危机面前,意大利只能疲于应付。

      在欧债危机面前,西班牙也灾难深重。西班牙加入欧元区后,长期享受欧元区单一货币体系中的低利率,通过大量获得低利率贷款,然后投资到房地产和建筑业,使得房地产、建筑业成为西班牙近年拉动GDP增长的主要动力,但这也同样导致西班牙成为房地产泡沫最严重的国家之一。下面的数据可以让大家知道西班牙的房地产泡沫多么严重:从1999年到2007年,西班牙房地产价格翻了一番,过去十年中欧洲新建的房屋60%都发生在西班牙。房地产业的超高速发展虽然带来了西班牙失业率的下降,次贷危机前的2007年西班牙失业率从两位数下降到了8.3%。但在全球金融危机席卷下,房地产泡沫的破灭导致西班牙失业率又重新迅速回升到了20%以上。

      爱尔兰得益于灵活的经济政策,房地产和金融业结合发展,一直是欧元区最耀眼的经济体,它的GDP 增长速度一直远高于欧元区平均水平,人均GDP比意大利、希腊、西班牙高出20%,比葡萄牙更是高出一倍左右。但随着欧债危机的到来,爱尔兰在2010年底也无法偿还到期债务,不得不向欧盟和IMF求助救援。爱尔兰出现债务危机的根本原因,主要也是房地产,真可谓是"成也房地产,败也房地产"。其实早在2005年,爱尔兰房地产业就已经开始出现泡沫,这个泡沫在金融机构资金不断涌入的情况下,愈吹愈大,在美国次贷危机的迅速冲击下,爱尔兰房地产价格急速下跌,发达的金融业在房地产泡沫破裂后受到了巨大打击,爱尔兰地产和金融结合的高速运转的经济遭到重创,从此陷入低迷。

      葡萄牙是整个欧元区最落后最贫穷的国家,几乎没有像样的工业,不过最近几年葡萄牙开始进行经济结构的转型,从传统的制造业向高新技术行业转型。一些高新技术产业也确实在过去几年获得了一定的发展,但是高新技术产业需要消耗大量资金,而葡萄牙本身作为一个经济落后的国家,并没有太多的资金。于是葡萄牙政府和企业通过贷款获得了大量资金,而且这些资金通常都是通过低息贷款来实现。但随着美国金融危机的爆发并蔓延到欧洲,贷款成本随之飙升,很多企业因无法偿还到期债务,而受到冲击甚至破产,从而影响到整个国民经济。

      综上所述,我们不难发现这五国受到危机打击的原因,主要是这些国家的经济结构都有比较大的缺陷,在很大程度上依赖于劳动密集型的出口制造业和旅游业。但是随着全球贸易一体化的深入,新兴市场的劳动力成本优势吸引了全球制造业逐步向新兴市场转移,这些国家的劳动力优势就不复存在了。而这些国家又不能及时调整产业结构,也不可能短期内就完成经济结构的调整,这样就使得经济在危机冲击下显得异常脆弱。


      4. 欧债危机不仅是个经济问题

      如果仅仅是经济存在弊端,欧洲五国还不足以深陷欧债危机。诱发欧债危机发生的原因,应该还有其他方面的问题。下面,笔者试图深挖一些导致危机发生的经济以外的问题。


      高福利制度开始崩溃

      在欧债危机爆发之前,希腊一直奉行高福利体制,希腊人的平均退休年龄是53 岁,每年还有多达6个星期的休假。高福利,低产出,注定这种优越的生活靠自己是无法持续的。既然仅靠自己的钱已经无法维系其舒适的生活,而福利体系又不能轻易改革,于是就开始借钱。随着借钱规模越来越大,使得经济增长速度跟不上负债增长的速度,累积到一定的规模,就会导致债务危机的发生。西班牙、爱尔兰等欧元区的高福利水平国家与希腊情况类似。当政府宣布一系列削减民众福利的措施后,各国民众举行大规模抗议活动来表达不满,而这也恰好说明此前的福利水平已经远超该国实际承受能力。


      欧盟其他国家并不愿意拿自己的钱去为债务危机国买单

      当欧债危机从希腊蔓延到爱尔兰、葡萄牙、西班牙、意大利时,为了解决欧债危机国的债务问题,欧元区各国领导人举行了多次会议。但是各国的领导代表的都是各个国家的利益,尤其是背后选民的利益,拿本国的钱为其他国家的债务危机买单,这实在不是一件爽快的事情,而且也很难说服本国的选民。归根到底,各个国家的背后利益不一致是欧债危机迟迟无法解决的主要原因。当然,除此之外,还有就是目前欧元区主要国家的领导人缺乏政治敏感性和前瞻性,错判形势,导致危机愈演愈烈。


      评级机构的煽风点火、落井下石

      在欧债危机中,少不了一个重要角色,那就是评级机构。长期以来,评级机构在世界金融体系中占有举足轻重的地位,其作用主要是评估风险并决定债券发行人能否向投资人偿付所承诺的本金和利息。无论是政府还是企业,如果没有良好的信用评级就无法进入债券市场。评级高低直接影响国家或企业的融资成本。因此,每次评级机构下调欧债危机国的评级,就会给欧洲市场投下重磅炸弹,势必给欧元区带来巨大冲击。在这一过程中,美国控制的评级机构更是不断煽风点火,下调债务危机国的主权债务评级。这样一来,又加重了危机国的举债成本,而美国的各大投行、对冲基金则趁机在货币和债券市场做空,赚取大量利润。

      2011年7月末,标普将希腊主权评级2009年底的A-下调到了CC级(也就是垃圾级),意大利的评级展望也在2011年5月底被调整为负面,9月份和10月初标普和穆迪又一次下调了意大利的主权债务评级。葡萄牙和西班牙也遭遇了主权评级被频繁下调的风险。评级机构对危机起到了推波助澜的作用,也成为危机向深度发展的直接原因,而我们要知道这三大评级机构中有两家是美国的。


      5. 欧债危机给中国的启示和借鉴

      欧债危机整整持续三年,由于欧盟各个成员国各怀鬼胎,意见总是难以达成一致,导致危机愈演愈烈。同时,希腊多次威胁退出欧盟;德国、法国很多民众表示不支持对外援助,用自己的钱去补贴懒惰的高福利国家,支持德国、法国退出欧盟,欧盟面临解体的风险。可以预见,欧元作为美元的天生对手,欧元区未

      来的路仍不会平坦。如果不能统一欧盟各国的财政,不改革欧盟成员国的高福利制度,不紧缩财政以降低负债,欧元的问题就不能从根本上得到解决,必然会招致更多的攻击。而随着美联储要逐渐退出宽松货币政策,对欧元的打击更会持续不断,欧盟各成员国想要摆脱欧债危机,这将是一个长期的过程。

      从短期看,欧债危机对中国经济的直接影响还不大,但应警惕可能会给中国带来的间接影响。从欧债危机中,我们应该从中可以吸取很多教训,以免重蹈覆辙。

      一是货币的信用必须是完整的。一种货币要想在世界上有竞争力,除了外在形式统一外,更重要的是支持其信用的政府主权、财政、税收、支出等要统一,否则这种货币就天然带有缺陷,一遇麻烦就容易危机四起,甚至分崩离析。人民币也是这样,只有一个主权统一、领土完整的强大政权在背后作为支撑力量,人民币才能成为一个稳定的货币,才能成为有世界竞争力的货币,才能在国际化的过程中立于不败之地。所以我们必须维护中国主权的统一。

      二是要严格控制负债水平。欧盟各个国家经济发展不平衡,各个主权国家的经济结构不一样,但发生债务危机的国家,毫无例外的都是负债水平过高,导致自身产生的财富跟不上负债的增长,从而产生危机。这给全世界敲响了警钟,我们更应该高度重视这个问题。现在中国各个省市经济也存在发展不平衡的问题,而且各个地方政府的负债水平也高低不一,尤其是一些比较落后的地方,地方政府负债水平过高,很容易导致地方政府债务危机。目前中国地方政府债务已经处于很高的水平,根据保守统计已经超过10 万亿。这就需要中国政府必须认真面对,严格控制地方政府的负债水平。实际上国务院、中央银行、银监会也多次就地方政府债务问题也进行过研究。

      三是国民福利水平必须要处于适当水平。欧债危机爆发的一个重要原因就是欧盟的一些国家国民福利水平太高,尤其是希腊,导致国家财富产生的速度跟不上债务增长的速度,为了维持高福利,政府不断发行债券度日,然而债务不可能永远无限度地膨胀,当高福利无以为继时,危机就会爆发。中国目前还是一个发展中国家,很多地方经济尚不发达,并没有建立完善的福利体系。因此,中国政府在借鉴西方福利制度先进经验的同时,也要看到其内在弊端,要根据中国的实际情况制订适合中国的合适的福利制度体系。

      四是中国必须要有自己的国际评级机构和有竞争力的跨国投行。在欧债危机中,以美国为首的两家评级机构和大批美国跨国投行不断煽风点火,导致欧债危机愈演愈烈,这样债务和经济就形成了恶性循环。由此可见,如果信用评级的话语权和债券承销的主导权完全落于别国之手,就会很容易被人落井下石。中国经济日益发展,人民币国际化已经开启,为了避开风险,必须要有自己的国际评级机构和国际投行为其保驾护航。目前我国已经开始逐渐培养自己的国际评级机构,大公国际已开始了其国际评级的征程,一批投行也开始以香港为根据地,逐渐走向国际,尽管任重道远,但是毕竟已经开始。



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